Der Aktiencheck von Intel

UNSERE PRODUKTE BIETEN END-TO-END-LÖSUNGEN

Wir sind führend in der Entwicklung neuer Technologien und neuer Produkte als Bausteine für eine zunehmend intelligente und vernetzte Welt. Diese Technologien und Produkte werden als integrierte Lösungen für ein breites Spektrum von Märkten eingesetzt. Da wir uns über ein PC-zentriertes Unternehmen hinaus entwickeln, um den Anforderungen der neuen datenzentrierten Welt gerecht zu werden, haben wir unser Produktangebot erweitert, um End-to-End-Lösungen anzubieten, die vom Edge Computing über das Netzwerk und die Cloud bis hin zu den aufkommenden Bereichen KI und autonomes Fahren skalieren.

 

PRODUKTPORTFOLIO

Von der Verarbeitung bis zur Übertragung, Speicherung und Analyse von Daten bietet unser breites Produktportfolio innovative Lösungen für eine Vielzahl von Kunden. Diese Produkte, wie z. B. unsere Gaming-CPUs, können direkt an Endverbraucher verkauft werden, oder sie können von unseren Kunden in Endprodukte wie Notebooks und Speicherserver integriert werden. Die Kombination einiger dieser Produkte – beispielsweise die Integration von FPGAs und Speicher mit Intel® Xeon® Prozessoren in einer Rechenzentrumslösung – ermöglicht zusätzliche Synergieeffekte und Leistung. Im Jahr 2019 haben wir neue Produkte eingeführt, wie 10nm-basierte Intel ® Core™ Prozessoren der 10. Generation, Intel® Agilex™ FPGAs, Intel® Xeon® Scalable Prozessoren der 2. Generation und Intel® Optane™ DC persistenten Speicher.

 

Hier erfahren Sie mehr über die Produkte von Intel:

 

PRODUKTPORTFOLIO

Plattformprodukte: Unsere Plattformprodukte können eine CPU und ein Chipsatz, ein SoC oder ein Multichip-Paket sein, das auf der Intel® Architektur basiert, die Daten verarbeitet und andere Geräte in einem System steuert. Diese Produkte werden hauptsächlich in Lösungen verwendet, die über CCG, DCG und IOTG verkauft werden. Benachbarte Produkte: Unsere Nicht-Plattform- oder angrenzenden Produkte können mit den Plattformprodukten kombiniert werden, um umfassende Plattformlösungen für die Bedürfnisse der Kunden zu bilden. Diese Produkte werden in Lösungen verwendet, die über jeden unserer Geschäftsbereiche verkauft werden, und umfassen Folgendes:

• Beschleuniger – Siliziumprodukte, die allein oder zusammen mit unseren Prozessoren in einem System arbeiten können, wie FPGAs, VPUs und Mobileye EyeQ* SoC
• Boards und Systeme – Server-Boards und Small-Form-Factor-Systeme wie Intel® NUCs
• Konnektivitätsprodukte – Mobilfunkmodems, Ethernet-Controller, Silizium-Photonik, Wi-Fi und Bluetooth®
• Speicher und Speicherprodukte – SSD, permanenter Speicher und Speicherkomponenten

 

MARKT- UND GESCHÄFTSÜBERSICHT

Markttrends und Strategie

Die allgemeinen Marktbedingungen verbessern sich weiter, aber wir bewegen uns in einem zunehmend wettbewerbsintensiven Markt. Mit kontinuierlichen Investitionen in Produkt- und Prozesstechnologie und in Zusammenarbeit mit unseren Kunden liefern wir Plattforminnovationen in mehreren Schlüsselbereichen. Wir hatten Lieferengpässe, insbesondere im hochwertigen Marktsegment, da die höher als erwartete PC-Nachfrage unser Angebot übertraf. Wir haben im Laufe des Jahres Kapazitätsinvestitionen getätigt, um unser Angebot zu verbessern, und so unser Angebot an PC-CPUs in der zweiten Jahreshälfte im Vergleich zur ersten Jahreshälfte zweistellig erhöht. Das Angebot in unserem PC-Geschäft bleibt weiterhin knapp, da wir mit begrenzten Lagerbeständen arbeiten.

 

FOCUS schafft ENGAGE

Produkte und Wettbewerbsfähigkeit

Wir beschleunigen das Innovationstempo und liefern jedes Jahr eine Reihe von Spitzenprodukten, unter anderem für moderne Notebooks und High-End-Enthusiasten-PCs. Wir bieten unseren Kunden einen Mehrwert, indem wir unsere Entwicklungskapazitäten nutzen und mit unseren Partnern zusammenarbeiten, um Technologien für jeden wichtigen Vektor des Computererlebnisses zu liefern, einschließlich Leistung, Akkulaufzeit, Konnektivität, Speicher, Grafik und Formfaktoren, um die modernsten PC-Plattformen zu schaffen.
Wir haben unseren Intel® Core™ Prozessor der 10. Generation eingeführt, der früher als Ice Lake bezeichnet wurde, eine hochintegrierte neue CPU-Kernarchitektur mit neuer Gen11-Grafik, dem ersten integrierten Wi-Fi6 (11AX) und Thunderbolt™ 3-Konnektivität sowie Intel® Deep Learning
Boost. Diese auf Intels fortschrittlicher 10-nm-Prozesstechnologie basierenden Prozessoren bieten eine höhere Grafikleistung, KI und ein neues Maß an integrierter Konnektivität für dünne und leichte Laptops und 2-in-1s. Darüber hinaus geben sie unseren OEM-Partnern die Freiheit, Design und Ästhetik innovativ zu gestalten, indem sie den Silizium-Footprint reduzieren und dennoch die neuesten Standards und Weltklasse-Leistung liefern.

Außerdem haben wir unsere 9th Gen-Familie um 14 neue Intel® Core™ vPro® Prozessoren für leistungsstarke Mobil- und Desktop-PCs erweitert und damit den Intel® Core™ i9 Prozessor erstmals in die Best-for-Business-Plattform gebracht. Wir brachten Intel® Xeon® E Workstation-Prozessoren mit bis zu acht Kernen, 16 Threads, 5-GHz-Turbofrequenz, Wi-Fi 6 (Gig+) und Intel® Optane™-Speicher auf den Markt und lieferten eine Sonderedition der i9-9900KS Desktop-SKU mit 5-GHz-All-Core-Turbo und Intel® Performance Maximizer.

Im Mai 2019 starteten wir unser mehrjähriges Innovationsprogramm, Project Athena, mit mehr als 20 verifizierten Geräten in den Regalen, rechtzeitig zur Weihnachtszeit. Diese Geräte erfüllen die Kriterien unserer Project Athena 1.0-Spezifikation und werden in den Intel-Laboren getestet und verifiziert, um sicherzustellen, dass sie neue Erfahrungsziele oder Key Experience Indicators liefern, die durch reale Nutzungsmodelle und Innovationen in sechs Bereichen definiert sind: sofortige Aktion, Leistung und Reaktionsfähigkeit, Intelligenz, Akkulaufzeit, Konnektivität und Formfaktor.

Unsere Plattformprodukte werden weiterhin durch neue angrenzende Technologien verbessert. Wir haben die Wi-Fi6 11X-Konnektivitätslösung auf den Markt gebracht, die erste Wi-Fi6-Lösung auf dem PC-Markt, die schnellere Geschwindigkeiten, höheren Durchsatz und ein besseres Erlebnis bietet. Mit Thunderbolt™ 3 treiben wir neue Branchenstandards für Produkte mit USB-C-Anschluss voran. Darüber hinaus bieten wir mit dem Intel® Optane™ Speicher H10 mit Solid State Storage ein neues Leistungsniveau und eine hohe Speicherkapazität, um verbesserte SSD-Erlebnisse zu ermöglichen.

Unser hohes Innovationstempo ist wichtiger denn je, da wir in einem zunehmend wettbewerbsintensiven Markt agieren. Wir stehen im starken Wettbewerb mit AMD sowie mit Anbietern, die Anwendungsprozessoren auf Basis der ARM*-Architektur verwenden, wie Qualcomm Inc. (Qualcomm), und Kunden, die intern ihre eigenen Halbleiter entwickeln. Wir erwarten ein zunehmend wettbewerbsintensives Umfeld im Jahr 2020.

[1] Übersetzt aus dem Geschäftsbericht 2019 von Intel

 

Auswertung der aktuellen Geschäftsbilanz

Intel zeigt beeindruckende Bilanzkennzahlen. Die Eigenkapitalquote ist hoch, die Verschuldung nimmt ab und die Unternehmensrendite ist hervorragend. Gleichzeitig zeigt Intel ein hohes Wachstum. Eine Aktiengesellschaf, die solche Geschäftszahlen zeigt ist in der Regel sehr begehrt und teuer bewertet. Dieses ist bei Intel aktuell nicht der Fall. Die Aktie von Intel ist, historisch gesehen, sehr günstig bewertet.

 

Finanzielle Stabilität

Die Kennzahlen der finanziellen Stabilität zeigen ein überaus positives Ergebnis. Mit einer Eigenkapitalquote von 58 % ist das Unternehmen sehr gut aufgestellt. Die Verschuldungsquote und der Goodwill sind gering. Die Anlagenabdeckung ist ebenso gegeben. Zusammengefasst ist die Aktie von Intel sehr sicher und zeigt keine Risiken.

 

Ertrag und Rentabilität

Die Rendite liegt deutlich über dem Durchschnitt. Vor allem im Geschäftsjahr 2018 ist diese AG deutlich rentabler geworden. Hier ein Ausschnitt aus dem Wallpaper:

• Eigenkapitalrendite ≈ 30 %
• Umsatzrendite ≈ 30 %
• EBIT Marge ≈ 33 %
• Free Cash Flow Marge ≈ 22 %
• Das Return of Investigation ≈ 17 %

 

Working Capital Management

Auch im Bereich Working Capital Management hat das Unternehmen Fortschritte gemacht. Die Liquidität wurde in den letzten Geschäftsjahren reduziert, sodass Intel rentabler wirtschaften kann. Natürlich ist Intel weiterhin liquide und finanziell gut aufgestellt.

 

Aktienkurs

Wie bereits erwähnt ist die Aktie von Intel günstig bewertet. Das Kurs Buchwert Verhältnis liegt bei ca. 3,4. Für ein solch rentables Unternehmen ist dieser Wert sehr niedrig. Das aktuelle KGV liegt bei ca. 11,8. Somit liegt das aktuelle Kurs Gewinn Verhältnis deutlich unter dem historischen Wert von 16. Auch die enorm bedeutsame Kennzahl EV (Enterprise Value) / EBIT zeigt ein sehr günstiges Ergebnis. In Kombination mit der hervorragenden Unternehmensrendite und finanziellen Stabilität des Unternehmens ist.

 

Risikofaktoren

Wechselkurse und Rohstoffpreise

Intel ist von Veränderungen der Wechselkurse, Zinssätze und der Aktien- und Rohstoffpreise abhängig. Das Risikomanagement von Intel kann zwar die Risiken reduzieren, jedoch nicht ganz ausschließen.

 

Veränderung in der Produktnachfrage

Die Nachfrage nach den Produkten ist variabel und schwer vorhersehbar. Die Produkte werden auf diversen Marktsegmenten eingesetzt und sind schwierig zu prognostizieren. Beispielsweise kann es sein, dass die Nachfrage einiger Produkte in einem oder mehreren Marktsegmenten steigen, während die Nachfrage in anderen Marktsegmenten sinkt.

Die Nachfrage ist von folgenden globalen und regionalen Faktoren abhängig:

• Verbrauchervertrauen
• Einkommensniveau der Kunden
• Kreditvergabe an Verbraucher
• Energie und Rohstoffpreise
• Kundenauftragsmuster
• Marktakzeptanz und Branchenunterstützung
• Kundenproduktbedürfnisse
• Preisdruck
• Produkte der Wettbewerber
• Technologietrends
• Wachstumsverlangsamung
• Unsicherheiten der Finanzwirtschaft oder Geldpolitik
• Inflation
• IT-Infrastruktur
• Cybersicherheits- und Datenschutzrisiken

 

Aufgrund der Komplexität der Produkt-Fertigungsprozesse ist es durchaus möglich, dass Intel nicht in der Lage ist flexibel und rechtzeitig auf Nachfrageschwankungen reagieren zu können. Dadurch können Gebühren und Kosten deutlich ansteigen.